Auto1 Group gab am Mittwoch, dem 3. Mai 2023, die Zahlen zum abgelaufenen ersten Quartal heraus. Der Aktienkurs glich einer Berg- und Talfahrt. Mittlerweile liegt er aber über 20 Prozent über dem Schlusskurs von vor der Bekanntgabe.
Ihr Kapital ist in Gefahr
Auto1 ist eine Online Auto Handelsplattform/ Bilderquelle: auto1.com
Auf den Punkt gebracht (Zahlen bezogen auf Q1 2023)
- 157.106 verkaufte Einheiten (-7,4 Prozent YoY)
- 1,5 Mrd. EUR Umsatz (-8 Prozent YoY)
- 132 Mio. EUR Bruttogewinn (+6,5 Prozent YoY)
- -25,1 Mio. EUR bereinigtes EBITDA (Verbesserung um 22 Mio. EUR ggü. Vorjahresquartal)
- 1.349 EUR Rohergebnis je Fahrzeug (+88 Prozent YoY)
Der Kurs der Auto1 Group Aktie eröffnete nach Bekanntgabe der Zahlen zum ersten Quartal 2023 zunächst mit über 7 Prozent im Plus. Im Verlauf des Vormittags mussten die Gewinne abgegeben und sogar ein Minus verbucht werden.
Doch gegen Nachmittag kam neue Dynamik auf und auch am folgenden Tag schoss der Aktienkurs wieder deutlich nach oben.
Anscheinend waren sich Anleger unsicher, was die Zahlen aussagen und wie sie sie einschätzen müssen.
Ihr Kapital ist in Gefahr
Zahlen zum Q1 2023
Obwohl der Umsatz als auch die Anzahl der verkauften Einheiten, sprich Fahrzeuge, im YoY-Vergleich (Vergleich auf Jahressicht) zwischen 7 und 8 Prozent gesunken sind, konnte Auto1 Group den Bruttogewinn erhöhen.
Das Unternehmen erzielte den höchsten Bruttogewinn aller Zeiten. Was sich jetzt vielleicht etwas spektakulär anhört, muss jedoch richtig eingeordnet werden.
Die Auto1 Group ist ein Wachstumsunternehmen. Unterm Strich schreibt das Unternehmen noch Verluste.
Dass der Bruttogewinn im Laufe der Quartale zu immer neuen Rekorden eilt, sollte auch so sein. Das ist natürlich in jedem Fall positiv zu werden, doch letztlich erfüllt das Unternehmen daher mehr oder weniger nur die Prognosen.
„Es war ein sehr erfolgreiches erstes Quartal und ein ausgezeichneter Start in das neue Jahr für uns. Wir sind stolz auf die signifikante Verbesserung unserer Profitabilität […] Wir investieren weiter in allen Kernbereichen, um unsere Plattform, die zunehmend zum zentralen Anlaufpunkt für Gebrauchtwagentransaktionen in Europa wird, für starkes Wachstum zu rüsten.“
Christian Bertermann, CEO und Mitgründer der AUTO1 Group
Das Rohergebnis je Fahrzeug konnte im ersten Quartal 2023 auf 1.349 EUR gesteigert werden. Langfristig geht die Auto1 Group von 3.000 EUR aus, wobei 2.000 EUR durch das operative Geschäft und 1.000 EUR durch Finanzierungsangebote und zusätzliche Services erzielt werden sollen.
Das Geschäft mit Geschäftskunden ist weiter rückläufig, zumindest auf Jahressicht betrachtet. Dafür konnte das Geschäft mit Privatkunden unter der Marke Autohero deutlich zulegen.
- 769 EUR Rohergebnis je verkaufter Einheit im Geschäftskundensegment (Großhandel mit Autohändlern)
- 1.349 EUR Rohergebnis je verkaufter Einheit im Geschäftskundensegment (Großhandel mit Autohändlern)
Das Geschäft mit Unternehmens- und Firmenkunden macht mit Abstand den größten Teil des Umsatzes aus. Doch das Privatkundensegment ist deutlich profitabler.
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Einschätzungen der Analysten
- Goldman Sachs: belässt Einstufung bei „Neutral“; Kursziel: 10,20 EUR
- J.P. Morgan: belässt Einstufung bei „Overweight“; Kursziel angehoben auf: 10,20 EUR
- kanadische Bank RBC belässt Einschätzung bei „Outperform“; Kursziel: 20 EUR
Unsere Einschätzung
- Im Vergleich zum Vorjahresquartal hat das Unternehmen die Marketing-Ausgaben um über 20 Mio. EUR reduziert. Allein das sind signifikante Kosteneinsparungen. Und das ergibt auch zum Großteil das um rund 22 Mio. EUR verbesserte EBITDA.
- Dass der Kurs der Auto1 Aktie so stark zulegte, könnte damit zusammenhängen, dass Anleger von schlechteren Zahlen ausgingen.
- Positiv ist auf jeden Fall zu werten, dass trotz rückläufigem Umsatz und weniger verkauften Fahrzeugen (im Jahresvergleich), der Gewinn gesteigert werden konnte. Das lässt auf eine erhöhte Effizienz schließen. Das ist genau das, was Aktionäre sehen möchten.
- Wenn es Auto1 Group schafft, das Geschäft mit Privatkunden weiterhin deutlich auszubauen, dann könnte es weiter aufwärtsgehen. Doch noch ist der Anteil am Gesamtergebnis zu klein, als dass ein hervorragendes Ergebnis in diesem Bereich deutlich zum Konzernergebnis beitragen würde.
