Menilai saham adalah salah satu aspek paling penting dalam perdagangan dan investasi. Karena itu, memahami cara menilai saham sebelum memulai perdagangan dan mengambil risiko modal adalah penting. Alasan mengapa saham, atau bagian kepemilikan, begitu populer adalah karena cara nilai mereka ditentukan sederhana.
Dalam panduan evaluasi saham ini, Anda akan belajar:
- Alasan dan cara penilaian saham dilakukan
- Bagaimana menghitung nilai saham
- Perbedaan antara saham nilai dan saham pertumbuhan
- Teknik penilaian saham terbaik
Praktik Valuasi Saham
Penilaian saham adalah metode untuk menghitung nilai perusahaan yang mencatatkan saham tersebut. Secara umum, ada dua konsep dasar dalam menganalisis kinerja aset: Analisis Fundamental dan Teknikal. Perdebatan tentang kedua konsep ini mungkin sudah seumur pasar saham itu sendiri.
Analisis fundamental berupaya menentukan nilai alami atau inheren dari aset. Untuk itu, analis melihat laporan keuangan, dan industri serta lingkungan tempat perusahaan beroperasi. Misalnya, investor akan memusatkan perhatian pada laba perusahaan, pendapatan bersih, arus kas bebas, aset tercatat, pendapatan, penjualan, potensi pertumbuhan, kewajiban, dan lainnya.
Sebaliknya, analisis teknikal percaya bahwa semua faktor eksternal (misalnya laba, penjualan, neraca, pendapatan, prospek industri, dll.) telah diperhitungkan. Oleh karena itu, investor harus berusaha lebih memahami histori pergerakan harga saham dan menyadari nilai pasar.
Baik analisis fundamental maupun teknikal menggunakan teknik berbeda untuk menilai saham. Panduan ini berfokus pada penilaian keuangan saham, karena itu kami akan menjelaskan berbagai teknik yang digunakan hari ini untuk penilaian saham.
Mengapa Saham Dinilai?
Saham dinilai untuk beberapa alasan penting. Pertama, investor ingin mempelajari lebih lanjut tentang nilai intrinsik saham sebelum berinvestasi. Ini adalah konsep investasi kunci – mencari aset yang dinilai rendah.
Mengetahui cara mengevaluasi saham memungkinkan investor untuk melihat melampaui persepsi pasar saat ini untuk mencapai nilai intrinsik saham. Jika ini dilakukan dengan sukses, investor saham akan membeli saham sebelum harganya naik dan pada akhirnya memanfaatkan keuntungan modal untuk menghasilkan keuntungan.
Selain itu, investor mencari untuk memproyeksikan bagaimana saham mungkin akan berkinerja di masa depan dan keuntungan apa yang akan mereka dapatkan. Untuk tujuan ini, mereka ingin mempelajari lebih lanjut dan memahami produk yang mereka beli.
Pada akhirnya, akan ada daftar saham yang terlalu mahal karena harga saat ini lebih tinggi dari nilai yang dihitung. Sebaliknya, saham yang lebih murah dibandingkan dengan harga pasar akan menghasilkan peluang investasi.
Saham Nilai vs Saham Pertumbuhan
Investor berbeda-beda dalam preferensi saham mereka. Beberapa mencari investasi dan hasil dalam jangka panjang, sementara investor lain memiliki kesabaran yang lebih sedikit.
Saham Nilai
Saham nilai merujuk pada saham yang diperdagangkan di bawah nilai inherennya. Jenis saham ini memerlukan banyak waktu dan sumber daya yang diinvestasikan dalam analisis untuk mengidentifikasinya. Saham nilai biasanya dianggap menawarkan tingkat risiko yang lebih rendah.
Contoh Saham Nilai
Ketika Anda memikirkan saham nilai, hal pertama yang muncul di pikiran kita adalah Coca Cola. Saham nilai biasanya dikaitkan dengan perusahaan yang sudah lama berdiri, menghasilkan keuntungan berkelanjutan, dan pertumbuhan pendapatan yang bertahap tahun demi tahun. Merek mereka diakui dengan baik di seluruh dunia, yang kemungkinan besar akan menjaga nilai saham dalam jangka panjang.
Saham Pertumbuhan
Di sisi lain, saham pertumbuhan adalah aset yang lebih berisiko. Mereka dilihat sebagai metode yang lebih agresif untuk meningkatkan nilai portofolio Anda. Saham pertumbuhan tumbuh dengan lebih cepat daripada pasar saham secara keseluruhan dan menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi. Fokus jenis perusahaan ini lebih pada pertumbuhan dan ekspansi daripada pendapatan atau dividen.
Contoh Saham Pertumbuhan
Amazon adalah contoh klasik saham pertumbuhan. Ini telah tumbuh secara spektakuler dalam 5 tahun terakhir seiring dunia beralih ke belanja online dan e-commerce. Untuk alasan ini, investor tertentu cenderung bermain lebih agresif dan mencoba memanfaatkan tren baru yang sedang booming dan berfokus kurang pada dividen. Oleh karena itu, saham pertumbuhan biasanya dikaitkan dengan perusahaan pertumbuhan.
Teknik Penilaian Saham
Seperti dicatat di atas, ada banyak teknik penilaian saham. Di sini, kami menyajikan beberapa metode penilaian yang paling populer yang digunakan oleh investor sukses dan analis Wall Street.
1. Earnings per Share (EPS)
Dari semua metode penilaian, earnings per share mungkin adalah alat yang paling sering digunakan untuk menilai saham. Keberhasilannya terletak pada kesederhanaannya karena dihitung dengan membagi laba perusahaan dengan jumlah saham beredar dari saham biasa perusahaan.
EPS berupaya mengukur profitabilitas perusahaan dalam kaitannya dengan harga pasar. Oleh karena itu, EPS yang lebih tinggi berarti perusahaan telah lebih menguntungkan. EPS adalah metode penilaian relatif karena digunakan untuk membandingkan profitabilitas perusahaan yang bekerja di industri yang sama.
2. Rasio P/E
Rasio P/E (price to earnings) mewakili salah satu metode penilaian yang paling populer. Ini banyak digunakan oleh semua jenis investor karena kesederhanaan dan adopsi yang luas. Rasio P/E menempatkan keuntungan perusahaan sebagai garis depan dari nilai saham. Ini menentukan apakah perusahaan akan mampu mempertahankan pertumbuhan pendapatan selama periode waktu yang diperpanjang.
Investor menggunakan P/E untuk menentukan apakah saham X dinilai lebih tinggi atau lebih rendah. Rasio P/E yang lebih rendah menandakan bahwa harga saham saat ini lebih rendah dari pendapatan yang dilaporkan. Singkatnya, ia menghitung berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk saham membayar kembali nilainya jika pendapatan perusahaan tidak terus meningkat.
Sebagai contoh, jika investor membeli saham perusahaan dengan harga £50 per saham di pasar dengan pendapatan yang dinilai £5 per saham, saham menghasilkan rasio P/E 10, (£50/£5).
Jika tidak ada perubahan dalam laba perusahaan, mungkin dibutuhkan waktu 10 tahun bagi investor untuk mendapatkan kembali investasi awal mereka. Untuk evaluasi yang lebih akurat, rasio P/E hanya harus dibandingkan dengan perusahaan yang beroperasi di sektor industri atau indeks yang sama.
3. Rasio PEG
Rasio harga-pendapatan terhadap pertumbuhan (PEG) didasarkan pada proyeksi masa depan tentang pertumbuhan perusahaan. Rasio PEG dihitung dengan membagi rasio P/E saham dengan tingkat pertumbuhan pendapatan per saham selama periode waktu tertentu. Kerangka waktu yang digunakan dalam konteks ini biasanya adalah periode satu tahun, tiga tahun, dan lima tahun.
Rasio PEG dianggap sebagai versi lanjutan dari rasio P/E karena memperhitungkan proyeksi masa depan. Keterbatasan utamanya adalah bahwa rumusnya bergantung pada akurasi perkiraan.
4. Model Diskon Dividen (DDM)
Tidak seperti rasio PEG yang didasarkan pada tingkat pertumbuhan pendapatan, model diskon dividen (DDM) didasarkan pada dividen masa depan. Investor berusaha memahami nilai saham perusahaan berdasarkan jumlah semua dividen masa depan. Oleh karena itu, DDM menghitung nilai sekarang (seberapa berharga mereka hari ini) dari dividen tersebut.
Metode ini biasanya diterapkan untuk lebih memahami nilai dan dividen saham dari perusahaan yang sudah mapan yang memiliki sejarah membayar dividen.
5. Rasio Harga terhadap Buku (P/B)
Rasio P/B dibuat bagi investor yang lebih skeptis. Ini karena menghitung nilai saham jika semua menjadi buruk dan saham perlu dijual segera.
Ini melihat kinerja perusahaan saat ini menurut buku mereka. Ini memperhitungkan kewajiban dan aset perusahaan, serta keuntungan saat ini yang ditahan untuk tahun tersebut hingga hari perhitungan dilakukan. Ini bekerja dalam tiga tahap:
- Memandang situasi terburuk di mana perusahaan dilikuidasi
- Membayar utangnya dan
- Memberikan sisa nilai kepada pemegang saham
Rasio P/B dihitung ketika total kewajiban perusahaan dan aset tidak berwujud (aset tanpa substansi fisik seperti paten) dikurangi dari total aset perusahaan.
Ketika ini dilakukan, investor mendapatkan “nilai buku” usaha, yang kemudian dibandingkan dengan harga pasar perusahaan. Perusahaan dengan rasio P/B yang rendah dipandang sebagai investasi yang baik atas dasar bahwa memegang saham menjanjikan pembayaran yang potensial baik.
6. Hasil Dividen
Dividen adalah pendapatan yang diteruskan perusahaan kepada pemegang sahamnya. Maka, hasil dividen adalah metode yang digunakan untuk menilai saham berdasarkan potensi pembayaran dividen mereka. Ini terutama umum berkaitan dengan saham yang membayar dividen tahunan atau kadang-kadang dua tahunan kepada pemegang saham.
Hasil dividen dapat memberi sinyal beberapa hal kepada investor. Pertama-tama, perusahaan yang mampu membayar dividen tahun demi tahun menunjukkan bahwa mereka berkinerja cukup baik untuk mampu membayar dividen. Semakin tinggi hasil dividen, semakin baik potensi penghasilan yang dirasakan perusahaan. Pembayaran dividen dilihat sebagai tanda kekuatan perusahaan. Ini dapat membuat saham lebih menarik, mendorong harga saham bahkan lebih tinggi.
Perusahaan yang memilih untuk tidak membayar dividen pada saham hasil dividen bisa menunjukkan bahwa perusahaan itu tengah kesulitan. Investor akan menjauh, khawatir mendukung kapal yang tenggelam. Namun, keputusan untuk tidak membayar dividen terkadang bisa menjadi tanda baik, terutama jika perusahaan telah mengumumkan rencana untuk ekspansi atau pertumbuhan. Pertumbuhan adalah hal yang baik, dan pertumbuhan yang stabil seringkali adalah keuntungan yang stabil.
Tip Penilaian Saham
Diversifikasi portofolio Anda
Memiliki portofolio yang beragam sangat penting. Jika Anda berinvestasi dalam satu industri, kapan pun industri tersebut menderita atau melakukan kinerja di bawah ekspektasi, nilai portofolio Anda akan jatuh. Diversifikasi membantu menghilangkan risiko tertentu dan mempertahankan nilai portofolio Anda ketika pasar memasuki perairan yang bergejolak. Ini juga memungkinkan pertumbuhan yang stabil, karena saham yang lebih kuat dalam portofolio dapat menyeimbangkan kerugian yang dialami oleh lainnya.
Hindari saham yang stagnan
Anda tidak ingin menemukan diri Anda berinvestasi dalam saham yang tidak pernah bergerak atau berubah. Jika saham tidak dapat bereaksi dengan pasar dan sektor sendiri, maka itu mungkin terbukti sebagai investasi yang tidak menguntungkan. Saham harus dapat bereaksi terhadap kondisi pasar, baik secara positif maupun negatif.
